觀察丨湖南國企重組腳步加快 改革效果要實(shí)現(xiàn)1+1>2才是關(guān)鍵

  紅網(wǎng)時(shí)刻新聞記者 陳雪驊 長沙報(bào)道日前，湖南爆出幾家省屬國企“正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜”，在國企三年改革行動“最后一戰(zhàn)”沖刺階段，這則消息頗為業(yè)界關(guān)注。從眼球效應(yīng)看，這有點(diǎn)像5月長沙推出的“以租換購”政策，一經(jīng)發(fā)布，為“動作之猛”的叫好聲此起彼伏——只是政府部門轉(zhuǎn)眼又對“落戶時(shí)間”“社保繳納”“名下房產(chǎn)”等限制條件做了說明。國企“密集”發(fā)布重組信息，除了引發(fā)關(guān)注外，在處于“國企改革三年行動”攻堅(jiān)戰(zhàn)的特殊時(shí)期， 某種程度上，的確達(dá)到了提振行業(yè)信心、彰顯改革決心的目的。對照三年行動改革臺賬，其中有一條，叫“優(yōu)化國有資本布局與結(jié)構(gòu)調(diào)整”，怎么優(yōu)化？主要的路徑之一，就是重組并購。重組的好處，除了上述提到的彰顯改革決心和速度之外，還有三個(gè)方面：一是可以整合資源，避免重復(fù)建設(shè)和同質(zhì)化競爭，將國有資本集中于優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)及項(xiàng)目；二是可以擴(kuò)大規(guī)模，企業(yè)體量增加，營業(yè)收入增加，業(yè)績和財(cái)務(wù)報(bào)表自然也不一樣；三是通過重組做大資產(chǎn)規(guī)模后，可以獲得更高的資信評級，更有利于獲得金融機(jī)構(gòu)在貸款和發(fā)債等方面的青睞支持，融資空間擴(kuò)大，市場謀劃力度自然也“水漲船高”。重組有上述好處，但并不意味著重組就一定會帶來好的效應(yīng)和業(yè)績。從國企改革的歷史看，并購、重組是一種“司空見慣”的現(xiàn)象，如20年前全國央企數(shù)量是196家，2012年“精簡”到117家，到現(xiàn)在是96家。這其中有的重組后規(guī)模擴(kuò)大，營收、利潤增加，的確達(dá)到了1+1>2的效果，但有的重組后造成行業(yè)壟斷，不利于市場競爭，還有的因重組后企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)成本增加，所以，重組并不是越大越好。重組的效果好不好，業(yè)界有一個(gè)重要的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即看雙方的匹配度、協(xié)同性高不高。如此前湖南省水運(yùn)建設(shè)投資集團(tuán)（水運(yùn)投）和湖南省水利發(fā)展投資有限公司組建合并成立湘水集團(tuán)，把港口、水運(yùn)物流、水利灌溉等幾乎所有涉“水”的產(chǎn)業(yè)合到一起，不僅規(guī)模擴(kuò)大，而且構(gòu)成了一個(gè)較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，這就屬于匹配度和協(xié)同性較高的重組。其次，要看重組是否充分利用資本市場來運(yùn)作。資本市場相對更為公開透明，有成熟的資產(chǎn)定價(jià)、轉(zhuǎn)讓、信息公開等規(guī)范操作模式，合并后市場反應(yīng)如何，可以通過股價(jià)走勢觀察，如此次湖南5家國企披露“籌劃重組”信息，雖然具體的重組方案未確定，但是股市已經(jīng)有了明顯的波動反應(yīng)。當(dāng)然，不管國企重組是“強(qiáng)強(qiáng)組合”型，還是“剝離組建”型，在利用資本市場資源及市場化程度上，重組與“混改”（混合所有制改革）的效果，仍不可同日而語。以“省屬國企混改第一單”湖南省建筑設(shè)計(jì)院為例，其引入的幾家外部戰(zhàn)略投資者，如上海風(fēng)語筑文化科技股份有限公司，是A股主板上市公司，中國數(shù)字科技應(yīng)用領(lǐng)域龍頭企業(yè)，如維爾利環(huán)保集團(tuán)，是具有核心技術(shù)和持續(xù)創(chuàng)新能力的節(jié)能環(huán)保企業(yè)，湖南省建筑設(shè)計(jì)院與這些戰(zhàn)略合作伙伴的匹配度、協(xié)同性非常高，所以改革速度快、成效好，混改一年后，其省外市場份額占有率即超過了200%。改革的力度有多大，開放的力度就有多大。湖南國企目前重組和“混改”的空間還有很大，面向市場展實(shí)力、展商機(jī)、引資本、聚人才的文章還要大做。如吸引社會資本方面，騰訊、阿里、五源、天圖、源碼資本、紅杉中國、字節(jié)跳動、小紅書、今日資本等資本機(jī)構(gòu)云集長沙，如此多的社會資本機(jī)構(gòu)，如果能因勢利導(dǎo)加以利用，擴(kuò)大混改范圍和效能，不僅能最大程度實(shí)現(xiàn)市場化、公司化治理，還能為國企保值增值，提升有效監(jiān)督。